问题出在刘自鸿超出了自己的能力圈

柔宇科技全球首条类六代全柔性显示屏大规模量产线，工作人员对成品进行外观检查。 南方日报资料图

2014年，因率先成功开发0.01毫米全球最薄柔性显示屏，柔宇科技一夜间名声大噪，并成为深圳乃至全国知名的独角兽企业，甚至一度闯关纳斯达克和科创板上市，但均未果。柔宇科技曾是柔性显示领域的独角兽企业，公司估值一度超过500亿元。不料令人唏嘘的是，深圳市中级人民法院已于5月15日裁定受理了柔宇科技破产清算一案。

昔日独角兽柔宇科技何以跌落至破产边缘？6月9日深夜，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威在其微信朋友圈发布了一篇发言摘要，透露了更多细节。刘姝威此前曾担任柔宇科技独立董事。在她看来，柔宇科技创始人刘自鸿的问题出在他超出了自己的能力圈，而资本市场对他超出能力圈的行为进行了投资，结果导致投资失败。“刘自鸿是一位科学家，但他不具备经营管理企业的基础知识和经验。”刘姝威在发言中同样表示，“刘自鸿真心希望企业能够成功，将他视为骗子是不公平的。”

自建生产线深陷“缺钱”窘境　　

公司官网显示，柔宇科技成立于2012年，在中国深圳、北京及香港，美国硅谷，欧洲荷兰与日本东京设有办公室。

柔宇通过自主研发的核心柔性电子技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。基于强大的自主知识产权和创新性工程与设计能力，柔宇实现了数个业界里程碑，包括推出全球最薄彩色柔性显示屏、建立全球首条全柔性显示屏大规模量产线，发布和量产全球首款折叠屏手机FlexPai柔派，以及发布业内首个Micro-LED弹力柔性屏技术。

在投资人们看来，柔宇科技的技术一直是超前的，但往往0到1不是最难，1到100的蜕变才是最难。一直没有过硬的产品可以带来现金流，加之作为创业公司，柔宇科技相比传统的制造业公司而言远没有深厚的产业化积淀，却在从科技到商业的转化过程中，选择了最艰难的道路——自建生产线，使得柔宇逐步陷入资金困境。

有柔宇科技相关负责人透露，柔宇此前获得的融资基本全都投进了自建生产线，依然深陷“缺钱”窘境。　　

“刘自鸿必须离开管理层”　　

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2022年4月，刘姝威曾连续两天公开发文呼吁“拯救柔宇”，提出柔宇科技最需要的是产业资本的注入，建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺、引进战略投资者。

而在最新发言中，她提到，自己当时发表《拯救柔宇》的起因，是刘自鸿在深夜给其发了一封信，第二天早上自己起床后看到这封信，担心他可能会出问题，所以迅速写了这篇文章，并在上午就发布了。

据刘姝威透露，《拯救柔宇》发表后，深圳市国资委引入了一家产业资本，这是一家上市公司。但是该公司提出了一个要求：刘自鸿必须离开管理层。但刘自鸿坚决不同意这项要求。

对此，刘姝威表示自己曾告诉刘自鸿，“唯一能救柔宇科技的方法就是他退出管理层，专注于柔性技术的研究。如果他不同意这个要求，那么柔宇科技可能会面临破产的局面。如果他选择退出管理层，仍将保留他持有的柔宇科技的股份。如果他坚持不退出，产业资本不会进入，柔宇科技会破产，他可能会一无所有，投资者也将遭受损失。”但刘自鸿仍坚持最初的决定。　　

华为否认“提出投资柔宇科技”　　

在最新的闭门讲话中，刘姝威还提到，在柔宇科技初创时期，华为曾提出投资柔宇科技，专门为华为供应柔性屏。但是柔宇科技拒绝了华为的投资。刘自鸿希望像三星公司一样，独立完成所有产品的开发，独立制造所有产品，“刘自鸿的问题出在哪里？问题在于他超出了自己的能力圈，而资本市场对他超出能力圈的行为进行了投资，结果导致了投资失败。”刘姝威补充道。

不过，华为方面否认了这一说法。6月10日，华为集团官方账号发布声明称：我们注意到网络上出现有关“华为提出投资柔宇科技”的言论。此属误传。实际情况是，华为未有此投资计划，也未提出投资要求。　　

破产清算案被正式受理　　

值得注意的是，日前柔宇科技的破产清算案也已被正式受理。6月7日，全国企业破产重整案件信息网的公开信息显示，深圳市中级人民法院已于5月15日裁定受理了柔宇科技破产清算一案，并指定广东华商律师事务所为柔宇科技管理人。柔宇科技旗下的两家全资子公司柔宇电子和柔宇显示的破产清算案也于同一时间被一并裁定受理。

虽然濒临破产，但柔宇科技在近期频繁发声，以期平息破产传闻风波。

4月1日，“柔宇”微信公众号发布声明称，针对近日网络上出现较多关于企业破产的不实传言和解读，公司未曾主动申请破产，也未进入破产程序，目前企业仍在运营中。柔宇科技表示，近期传闻主要源自公司离职员工个人，以期权结算纠纷名义提出的破产审查申请。

5月28日，柔宇公众号再度针对公司传言进行回应，表示要对历史若干不实言论进行澄清，包括“核心技术源自国外”、“产线良率低”、“上市只为圈钱”等言论。柔宇表示，多年来不实言论已严重损害企业和团队个人的声誉，侵犯了其正当合法权益。

公开资料显示，柔宇科技从2012年5月创立至2021年9月近十年期间，共进行8轮融资，获得股权投资约61.97亿元，债权融资约36.53亿元，公司的经营活动现金流入17.17亿元，现金流入合计116.28亿元。

而在2021年前后，这家公司先后陷入量产难、资金链断裂等困境，随后曝出员工讨薪、破产重组，也仅是在短短两三年间便迅速跌落。显然，柔宇科技的管理团队虽然掌握国际领先的柔性技术，但对于如何开拓市场，创造充足的经营性现金流量，保障公司的持续运营，缺乏经验。这也是我国大多数高科技企业普遍存在的问题。

正如刘姝威所言，“如何促进像刘自鸿这样的科学家，在中国充分发挥他们的能力，推动我国科学技术的进步，这是一个值得深思的问题。”

面孔

创始人是清华“天才少年”

自柔宇科技创立以来，就一直“光环加身”。其创始人刘自鸿被称为“天才少年”，17岁以江西省抚州理科高考状元的成绩考入清华大学。清华大学电子工程系硕士毕业后，刘自鸿获得美国斯坦福大学电子工程系博士学位。

2012年，29岁的刘自鸿从美国归国创业，和他的另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超共同出资10万元创立了柔宇科技。2014年8月，柔宇科技发布了世界最薄彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在当时可谓是颠覆式的技术水准。

而随着柔宇科技估值一再上涨，至2020年，刘自鸿以145亿元身家登上了《胡润百富榜》，排名第376。

然而，随着柔宇科技的情况急转直下，刘自鸿也自身难保。2021年，其身家缩水35亿元至110亿元，排名下滑了270名；而在2022年，《胡润百富榜》中已经没有了刘自鸿的名字，当年最后一位上榜富豪的身家是50亿元。

评价

员工：目标过于高远，步子迈得太大

曾在柔宇科技工作了两年多的陈铭评价，柔宇技术确实很牛，创始人的背景无可挑剔，这几年柔性屏产业发展也蒸蒸日上。柔宇陷入困境，跟刘自鸿的个人情怀和管理短板有很大关系。刘自鸿提出的目标过于高远，让柔宇的路越走越窄。“老板的愿景很宏大，想做创造柔性星球的拓荒者，这太理想化了，对一家创业公司来说可能是致命的。”陈铭说。

刘自鸿是一位优秀的科学家，但是不擅长企业管理，这是柔宇“高开低走”的重要原因之一。“这两年我感觉公司的管理太混乱了，内耗内卷太严重，办事效率极其低下。”陈铭说，“事无巨细都需要刘自鸿审批，底下人没有权限，也不敢拍板。”

张华是柔宇的技术员工，对刘自鸿的评价很高。他认为，刘自鸿的“完美主义”放在柔宇这样的创业公司身上，是有弊端的。“刘博确实很牛，他的柔性技术在商业转化的时候不照搬三星，大规模产线的设计也不照搬国外的做法，是真的做到了自主知识产权，并且造价也比业内低很多。”张华说，这个成果如果放在有一定客户基础的企业如TCL、京东方身上，有可能一举推动国内柔性屏行业的发展，但是，对于创业公司来说，没有稳定现金流，要从0直接做到N，步子迈得太大了。　　

采写：南都·湾财社记者 严兆鑫 实习生 柴嘉 综合北京日报、每日经济新闻、证券时报等